Акції Alphabet обвалилися після звіту: інвесторів стурбували витрати на ШІ

Акції Alphabet, материнської компанії Google, втратили понад 10% на позабіржових торгах у США після публікації фінансових результатів за третій квартал 2026 року. Інвесторів розчарували скорочення чистого прибутку, уповільнення рекламного бізнесу та рекордні витрати на розвиток штучного інтелекту. Навіть стрімке зростання Google Cloud не змогло компенсувати негативну реакцію ринку.

Про це 28 жовтня повідомило The Guardian. Фінансові показники компанія оприлюднила у квартальному звіті, поданому до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC). За підсумками липня-вересня чистий прибуток Alphabet, що припадає на акціонерів, скоротився приблизно на 25% – із $35 млрд до $26,2 млрд.

Прибуток на акцію становив $2,12 проти $2,87 роком раніше та виявився нижчим за очікування аналітиків. Водночас квартальна виручка компанії зросла на 25%, до $127,6 млрд, хоча й дещо не дотягнула до прогнозів Волл-стріт. Операційний прибуток збільшився на 30%, до $40,6 млрд.

Таким чином, падіння чистого прибутку не означає, що основні напрями бізнесу Alphabet стали збитковими. Однією з головних причин погіршення підсумкового фінансового результату стали втрати від переоцінки інвестицій у цінні папери на $8,7 млрд. За інформацією The Guardian, значна частина цих втрат пов'язана з інвестиціями Alphabet у SpaceX Ілона Маска.

З урахуванням податкового ефекту вони зменшили чистий прибуток компанії приблизно на $6,7 млрд. Однак увагу інвесторів привернули не лише бухгалтерські збитки. Значно серйозніші питання виникли щодо вартості масштабного розгортання інфраструктури штучного інтелекту.

У третьому кварталі капітальні витрати Alphabet досягли $51,4 млрд – більш ніж удвічі перевищивши показник минулого року. Основні кошти спрямували на будівництво дата-центрів, сервери та спеціалізовані процесори для ШІ. При цьому операційний грошовий потік становив лише $42,3 млрд.

У результаті вільний грошовий потік компанії виявився від'ємним і становив мінус $9,1 млрд. Це вже другий квартал поспіль, коли капітальні витрати Alphabet перевищують кошти, отримані від операційної діяльності. Компанія прогнозує, що за весь 2026 рік капітальні інвестиції становитимуть $195-205 млрд.

У 2027 році витрати планують збільшити ще більше. Така стратегія посилює занепокоєння інвесторів щодо строків окупності інфраструктури для штучного інтелекту. Водночас швидке нарощування обчислювальних потужностей уже приносить результати хмарному бізнесу Google.

Виручка Google Cloud за квартал зросла на 103%, до рекордних $30,7 млрд. Операційний прибуток підрозділу збільшився більш ніж утричі, до $11,1 млрд. Зростання забезпечили корпоративні замовлення на ШІ-інфраструктуру, хмарні сервіси та власні процесори Google TPU.

Проте найбільший бізнес компанії – пошукова реклама – демонструє ознаки уповільнення. Доходи від пошуку та пов'язаних послуг зросли на 12%, до $63,4 млрд, тоді як у попередньому кварталі темпи зростання становили 17%. Рекламна виручка YouTube збільшилася на 9%, до $11,2 млрд.

Інвестори побоюються, що поширення ШІ-помічників і нових способів пошуку інформації може змінити традиційну рекламну модель Google. Водночас утримання конкурентних позицій вимагає дедалі більших витрат на технології та обчислювальні потужності. Генеральний директор Alphabet Сундар Пічаї наголосив, що інвестиції в ШІ сприяють розвитку пошукового та хмарного бізнесу.

За даними компанії, застосунок Gemini вже досяг одного мільярда користувачів. Однак реакція фондового ринку свідчить, що інвестори дедалі більше оцінюють не лише темпи зростання ШІ-бізнесу, а й його здатність генерувати достатньо грошових коштів для фінансування подальших інвестицій. Саме ця розбіжність між високими доходами та ще вищими капітальними потребами стала одним із головних чинників падіння акцій Alphabet.

За матеріалами: The Guardian, Alphabet – квартальний звіт до SEC