Росія готується до зростання дефіциту бюджету: що ухвалили в Держдумі

Російський уряд зможе оперативніше збільшувати витрати та внутрішні запозичення без повноцінної процедури зміни закону про бюджет. Рішення ухвалили на тлі зростання дефіциту та тиску військових витрат на економіку РФ. Держдума РФ схвалила закон, який розширює можливості уряду змінювати параметри бюджету в 2026 році без тривалої процедури внесення поправок до бюджетного закону.

Про це повідомляє Reuters. Нові норми дозволяють російському уряду збільшувати державні внутрішні запозичення з перевищенням лімітів, передбачених чинним законом про бюджет. Йдеться про верхню межу внутрішнього держборгу та програму внутрішніх запозичень.

Також кабмін РФ зможе збільшувати витрати без внесення поправок до закону про бюджет не лише за рахунок додаткових ненафтогазових доходів, як зараз, а й за рахунок зростання джерел внутрішнього фінансування дефіциту та використання залишків коштів на єдиному казначейському рахунку. У Мінфіні РФ називають зміни технічними. Перша заступниця міністра фінансів Ірина Окладникова заявляла, що поправка потрібна на випадок, якщо додаткових доходів після перегляду макроекономічних параметрів виявиться недостатньо і потрібно буде збільшити обсяг боргу.

Міністр фінансів Антон Силуанов раніше визнавав, що параметри бюджету на 2026 рік коригуватимуться, а дефіцит може зрости порівняно з плановим рівнем. При цьому він стверджував, що збільшення внутрішніх запозичень не буде суттєвим. Чинний російський бюджет на 2026 рік передбачає доходи близько 40,3 трлн рублів, витрати близько 44,1 трлн рублів і дефіцит приблизно 3,8 трлн рублів, або 1,6% ВВП.

Однак, за даними російських ЗМІ, за січень–травень дефіцит уже досяг 6,01 трлн рублів, або 2,6% ВВП. Для України це рішення важливе як сигнал про зростаюче напруження в російських державних фінансах. Москва отримує можливість швидше перерозподіляти ресурси та нарощувати запозичення без повноцінного публічного бюджетного процесу, що може допомагати фінансувати війну та пов'язані з нею витрати.

Водночас збільшення внутрішніх запозичень створює ризики для самої російської економіки. Держава активніше конкурує з бізнесом за гроші банків та інвесторів, що може утримувати високими доходності держоблігацій, вартість кредитів і тиск на інфляцію. Банк Росії вже попереджав, що вищий бюджетний імпульс може вимагати жорсткішої грошово-кредитної політики.

Іншими словами, зростання витрат і дефіциту здатне уповільнити зниження ставок у РФ.