НБУ доведеться стримувати долар: що буде з курсом у листопаді

Тиждень тому в статті «Керована девальвація: що штовхає долар до нових максимумів в Україні» ми констатували факт: спочатку котирування безготівкового долара на міжбанківському валютному ринку, а потім і цінники на готівковий долар в оптових обмінних пунктах України подолали позначку 42 грн. Однак фактор завершення місяця трохи підтримав гривню. І в кінці минулого тижня спочатку безготівковий, а потім і готівковий долар дещо подешевшали. Котирування безготівкового долара знижувалися до рівня 41,833 грн на позиції «бід» і 41,87 грн на позиції «офер». А готівковий долар у столиці в минулу п'ятницю можна було купити по 41,97 грн. Почався листопад, і долар знову зростає, перш за все через активізацію імпортерів. У листопаді безготівковий долар потрібен багатьом. Перш за все, це державні та приватні компанії, що займаються імпортом природного газу. Наближається зима, а активні російські удари по об'єктах газовидобутку в Україні істотно знизили можливості використання місцевого газу. Отже, доведеться закуповувати ще більше, ніж спочатку планувалося. А для цього потрібна валюта. Друга велика стаття валютних витрат – це закупівля електроенергії. Удари по об'єктах енергогенерації та розподілу електроенергії, небезпека розбалансування всієї української енергетичної системи – це сувора реальність. Україні, яка багато років експортувала електроенергію в сусідні країни, тепер самій доводиться її купувати. І чим далі, тим все більше. Ще одна група покупців, яка активізувалася ще в кінці жовтня, – це великі ритейлери, що займаються імпортом електроніки, побутової техніки, одягу та інших товарів. У листопаді весь торговий мир відзначає Чорну П'ятницю, а значить, треба готуватися до проведення різних акцій. І поспішати завезти товар ще за старими цінами і старим курсом долара, не чекаючи, поки він зросте. Зростає попит на валюту і у населення та дрібного бізнесу. Якщо за вересень чиста покупка населенням готівкової та безготівкової валюти становила 356 млн доларів, то вже в жовтні вона зросла в 2 рази і перевищила 700 млн доларів. У ситуації, що склалася в країні, українці традиційно переводять свої заощадження в тверду валюту, не надто вірячи в подальшу стабільність гривні. Все це говорить про те, що в листопаді тиск на курс долара в Україні не тільки продовжиться, а й посилиться. І Національному банку доведеться докласти ще більше зусиль, щоб утримати ситуацію під контролем. У жовтні НБУ за попередніми підрахунками продав майже 2,9 млрд доларів США шляхом інтервенцій на міжбанку. У листопаді, швидше за все, доведеться продати ще більше. Поки резерви НБУ дозволяють йому це робити. Втім, буквально через тиждень у Національного банку з'явиться «помічник» у справі утримання курсу долара. Розпочнеться черговий податковий період: до 19 листопада (включно) буде необхідно сплатити податки, включаючи податок на прибуток за 3 квартал 2025 року. Це означає, що активізуються експортери. Вони намагатимуться продати свою валютну виручку подорожче, а значить, будуть вичікувати до останнього. Виходячи з усіх цих факторів, можна припустити, що на цьому тижні долар спробує зрости. Національний банк не буде перешкоджати зростанню курсу долара, тим самим стимулюючи експортерів вийти з продажами вже зараз, не чекаючи середини листопада. А ось наступного тижня курс долара може незначно подешевшати: експортери своїми продажами будуть тиснути на курс вниз. І до процесу може долучитися НБУ: на Інститутській, 9 люблять «спільними зусиллями» (тобто не витрачаючи занадто багато ресурсів) грати на зниження курсу долара. Втім, якщо це станеться, то вже 20-21 листопада зниження закінчиться. Далі все залежатиме від того, як швидко цього року Міністерство фінансів почне виплачувати заборгованість з бюджету перед компаніями-постачальниками та підрядниками. Кожного року ця т.зв. «бюджетна гривня» потрапляє на валютний ринок, провокуючи короткочасне сильне зростання курсу долара. Цього року Чорна П'ятниця припадає на 28 листопада. А значить, вже на початку грудня вони почнуть конвертувати гривню в долари та євро. Аналітики порталу «Курс України» вважають, що в першій декаді листопада курс долара має всі шанси зрости. У другій (з 11 по 19 листопада) курс гальмуватиметься і, можливо, навіть трохи впаде. А в третій робитиме різкі рухи вгору-вниз під впливом різних факторів. І тільки на початку грудня почне зростати по-справжньому.