Який курс долара влаштовує НБУ

Минулого тижня зміцнення національної валюти продовжилося. Котирування безготівкового долара на міжбанківському валютному ринку в четвер 6 лютого знизилися до 41,35 грн на позиції «бід» і 41,45 грн на позиції «оффер». І лише на цьому рівні падіння долара припинилося. Аналітики порталу «Курс України» (і не лише вони) тривалий час намагалися зрозуміти, який курс долара влаштовує Національний банк; де той рівень, нижче за який НБУ не «продавлюватиме» долар, оскільки курс стане невигідним для експортерів. І дійшли висновку, що це 41,40–41,45 грн. На цьому рівні безготівковий долар перебував рівно два місяці тому, на початку грудня 2024 року. Після того, як із бюджету почали виплачувати контрагентам багатомільярдні суми, котирування пішли вгору та виросли на 1 гривню. Національний банк був змушений різко збільшити обсяг щоденних валютних інтервенцій, які він проводить, щоб зупинити падіння гривні, що побічно розкручували маховик інфляції. Загалом у січні НБУ продав близько 3,8 млрд доларів. Втім, після того, як курс долара пішов униз, обсяги інтервенцій регулятора також почали падати. Так, якщо за період з 6 по 10 січня він продав 1038,65 млн доларів, то за 3-7 лютого – тільки 454,79 млн доларів. Послаблення інтервенцій НБУ – ще один доказ того, що курс долара досяг «цільового» рівня. І хоч за бажання НБУ міг би спровокувати подальше падіння котирувань на міжбанку, робити він цього не став. На ринок наприкінці січня-початку лютого почав надходити виторг від агротрейдерів і працівників IT-галузі, і ставити їм палиці в колеса явно не входить до планів головного банку країни. Паралельно з безготівковим подешевшав долар і на готівковому валютному ринку. У п'ятницю, 7 лютого, цінники в оптових обмінних пунктах столиці опускалися до 41,50 грн. Якщо пригадати, що майже місяць тому, у п'ятницю 10 січня долар у Києві продавали по 43,10-43,15 грн, неважко порахувати, що він подешевшав на гривню та 60 копійок. Ця ціна привабила багато бажаючих купити готівкового «американця», і вже після обіду п'ятниці котирування поповзли вгору. На обід понеділка 10 лютого вартість долара зросла на 25 копійок, до 41,75 грн. Слід зазначити, що за такою ціною продають долари старого зразка (т.зв. «білі» долари). Через те, що в багатьох країнах нині почали спостерігатися відмови у роботі з цими купюрами (з найближчих сусідів України таке відбувається, наприклад, у Туреччині), інтерес до придбання «старих» доларів суттєво впав. І навпаки: ті, хто купує валюту не для бізнесу, а «в матрац», намагаються брати виключно долари нового зразка (т.зв. «сині» долари). Їхня вартість в оптовиків зараз на 15-30 копійок дорожча, ніж старих. Що буде з доларом Чи означає те, що долар перестав падати в ціні, що тепер котирування знову підуть нагору? Зовсім ні. Досягши поставленої мети, Національний банк може знизити обсяг своїх інтервенцій та припинити «заганяти долар під плінтус». А без масованих розпродажів з боку НБУ долар не падатиме, як у попередні тижні. З іншого боку, попит на валюту – як готівкову, так і безготівкову – в умовах відсутності припливу «свіжої гривні» з бюджету буде на рівні, який задовольнять експортери з урахуванням стабільних щоденних інтервенцій НБУ на рівні 100-130 млн доларів. Тобто ажіотажного зростання, яке спостерігалося наприкінці грудня та у першій декаді січня, зараз теж бути не повинно. Швидше за все, Нацбанк хоче сформувати якийсь діапазон, у якому безготівковий та готівковий долар торгуватиме найближчими тижнями. Так, як це тривалий час було 2024 року. Це заспокоїть населення, яке припинить усі свої заначки міняти на «тверду» валюту і дозволить бізнесу хоч трохи планувати майбутнє.