Від сезонності до “друкарського верстата” – п’ять причин зростання курсу долара

Минулого тижня, після тривалого стояння на місці, курс долара в Україні пішов вгору. Вартість безготівкового долара на міжбанківському валютному ринку зросла на 32 копійки – з 41,33 до 41,65 грн за позицією «бід». Подорожчав і готівковий долар. Аналітики порталу «Курс України» виділяють п'ять причин, що спровокували цей підйом курсу. Розглянемо їх детально. Перша і головна причина – сезонність. Агротрейдери, які ще пару тижнів тому завалювали міжбанківський ринок валютою, почали знижувати пропозицію. Основну масу того, що вони хотіли продати для забезпечення гривнею своєї операційної діяльності, вони вже продали. Пропозиція від експортерів впала, а попит залишився на колишньому місці. Нестачу традиційно довелося компенсувати Національному банку. Друга причина – Національний банк намагається економити золотовалютні резерви і вже не так активно, як раніше, «заливає» ринок валютою. На передминулому тижні, скориставшись активністю експортерів, НБУ продав всього 332,6 млн доларів. На минулому, на жаль, так не вийшло: пропозиція впала, а попит з боку євроімпортерів, навпаки, зріс. І Нацбанку довелося активніше розлучатися з запасами. Робив він це вкрай неохоче, на що постійно скаржилися казначеї, – і це вилилося в результаті в зростання курсу. Третя причина – зростання долара у світі. На минулому тижні євро на FOREX впав з 1,1730 до 1,1542 долара. Євро впав, а долар, отже – зміцнився. Падіння вартості євро призвело до зростання активності імпортерів з Європи. Крім того, активно купувалася євровалюта і для оплати оборонних контрактів. Попри те що офіційно Національний банк не підтримує стабільний курс євро, фактично ми спостерігаємо саме це. Коли у світі євро дешевшає, НБУ «відпускає» курс долара і дозволяє йому трохи вирости. І навпаки: якщо у світі євро росте, НБУ тисне на курс долара і не дозволяє йому йти вгору. Четверта причина – збільшення попиту на валюту (як готівкову, так і безготівкову) з боку населення. Багато років саме восени активізувалося скупівля доларів та євро. У 2025-му році довгий час курс долара перебував на низькому рівні. І як тільки він почав рости, з'явився попит з боку населення. Хтось купував потрібну суму готівкової валюти в обмінниках, інші використовували онлайн-покупки валюти в банках – на картки чи депозит. П'ята причина, що послужила стимулом, – перегляд на минулому тижні видаткової частини держбюджету – 2025. Кабмін схвалив законопроєкт, яким пропонує збільшити загальний план видатків у 2025 році на 317 млрд грн — ці кошти підуть на потреби сектору безпеки та оборони. Подібні рішення означають включення «друкарського станка», тобто додаткову емісію. Частково питання можна вирішити, якщо підняти курсу долара і збільшити вартість продаваної Нацбанком валюти. Таким чином, в результаті збігу всіх вищезазначених обставин курс долара зрушив з мертвої точки і почав рости. На момент написання цієї статті безготівковий долар на міжбанківському валютному ринку продається в діапазоні 41,60-41,65 грн, а готівковий долар в оптових обмінних пунктах столиці – вже по 41,55 грн. До кінця жовтня очікується, що вартість готівкового «американця» досягне 41,80-42,00 грн. І це далеко не межа.